लेख

बेंजामिन ग्राहम बुक सारांश द्वारा बुद्धिमान निवेशक

बेंजामिन ग्राहम अब तक के सबसे महान व्यावहारिक निवेश विचारकों में से एक थे। 1907 की आर्थिक दुर्घटना में उनकी विधवा माँ ने अपना सारा पैसा खो दिया, उसके बाद उनका परिवार गरीबी में गिर गया। फिर भी, ग्राहम ने इसे घुमा दिया। कोलंबिया विश्वविद्यालय में अध्ययन करते हुए, उन्होंने वॉल स्ट्रीट में काम करने के लिए क्लर्क से एनालिस्ट के रूप में पार्टनरशिप की और अपनी खुद की निवेश साझेदारी चलाने से पहले काम किया। नतीजतन, उन्होंने वित्तीय बाजारों से संबंधित ऐतिहासिक और मनोवैज्ञानिक ज्ञान का खजाना जमा किया, जो कई दशकों तक फैला रहा। और उन्होंने उस ज्ञान को अपनी पुस्तक, द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर में साझा किया।



बुद्धिमान निवेशक

Discuss द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर ’में प्रतिभूतियों के विश्लेषण की तकनीक पर चर्चा करने में बहुत कम समय व्यतीत होता है। इसके बजाय, निवेश सिद्धांतों और निवेशकों के दृष्टिकोण पर बहुत ध्यान दिया जाता है। यद्यपि 49 द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर ’पहली बार 1949 में प्रकाशित हुआ था, लेकिन अच्छे निवेश के अंतर्निहित सिद्धांत एक दशक से दूसरे दशक में नहीं बदलते हैं। नतीजतन, Invest द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर ’में, बेंजामिन ग्राहम का उद्देश्य हमें तीन चीजें सिखाना है:





  1. अपरिवर्तनीय नुकसान भुगतने की संभावना को कम से कम कैसे करें
  2. स्थायी जीत हासिल करने के अवसर को अधिकतम कैसे करें
  3. विचारों के आत्म-पराजय के तरीकों को कैसे दूर किया जाए जो अक्सर निवेशकों को उनकी पूरी क्षमता तक पहुंचने से रोकते हैं

एक बुद्धिमान निवेशक होने के लिए, आपको नई चीजें सीखने के लिए धैर्य, अनुशासित और उत्सुक होना चाहिए। आपको अपनी भावनाओं को नियंत्रित करने और अपने लिए सोचने में सक्षम होना चाहिए। ग्राहम कहते हैं कि एक अच्छा निवेशक बनने के लिए जिस बुद्धिमत्ता की ज़रूरत होती है, वह चरित्र के बजाय आईक्यू की तुलना में बहुत अधिक होती है। इस पूरे this द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर ’सारांश में, हम कुछ महत्वपूर्ण निवेश takeaways, और स्मार्ट, सफल निवेश के लिए बेंजामिन ग्राहम सूत्र का पता लगाएंगे।

पोस्ट सामग्री


OPTAD-3

इसे करने के लिए किसी और की प्रतीक्षा न करें। अपने आप को किराए पर लें और शॉट्स को कॉल करना शुरू करें।

फ्री शुरू करें

Analysis इंटेलिजेंट इन्वेस्टर की समीक्षा - एक विस्तृत अध्याय विश्लेषण

निवेश बनाम सट्टा

ग्राहम निवेशकों और सट्टेबाजों (यानी, वॉल स्ट्रीट दलालों) के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर को चिह्नित करने का इच्छुक है। ग्राहम के अनुसार, बुद्धिमान निवेश में तीन चीजें होती हैं:

  1. एक कंपनी का गहन विश्लेषण और उसके किसी भी शेयर की खरीद से पहले उसके व्यवसाय प्रथाओं की सुदृढ़ता
  2. यह सुनिश्चित करना कि आप किसी भी गंभीर नुकसान से सुरक्षित हैं
  3. असाधारण परिणामों के आकांक्षी नहीं, लेकिन 'पर्याप्त' प्रदर्शन के लिए लक्ष्य

एक बुद्धिमान निवेशक के लिए, पैसा केवल 'बाजार का अनुसरण करने' के द्वारा नहीं बनाया जाता है, अर्थात, एक शेयर खरीदना, क्योंकि इसका मूल्य बढ़ गया है, या एक शेयर बेच रहा है क्योंकि इसका मूल्य कम हो गया है। ग्राहम का तर्क है कि सटीक विपरीत सच है, यह मानते हुए कि स्टॉक अधिक मूल्य के जोखिम वाले हो जाते हैं और इसके विपरीत।

जबकि एक निवेशक का मानना ​​है कि बाजार मूल्य मूल्य के स्थापित मानकों से आंका जाता है, एक सट्टेबाज बाजार मूल्य पर मूल्य के अपने सभी मानकों को आधार बनाता है, जो एक महत्वपूर्ण अंतर है। यह जांचने का एक शानदार तरीका है कि क्या बाजार आपके मूल्य-निर्णयों को बहा रहा है या नहीं, अपने आप से पूछें कि क्या आप किसी विशेष स्टॉक में निवेश करने में खुश होंगे यदि आप इसकी बाजार कीमत जानने में असमर्थ थे। इस तरह, आपको अपने अंतर्ज्ञान पर भरोसा करना होगा।

इस कारण से, यह इंगित करना महत्वपूर्ण है कि, सट्टेबाज के विपरीत, बुद्धिमान निवेशक त्वरित जीत के लिए निवेश नहीं कर रहा है। दीर्घकालिक निवेश लक्ष्यों तक पहुंचने का एकमात्र तरीका स्थायी और विश्वसनीय निर्णय लेना है जो अक्सर अस्थिर शेयर बाजार की सनक के अधीन नहीं हैं।

निवेश और मुद्रास्फीति

मुद्रास्फीति को समझने के लिए, हमें यह देखना होगा कि यह पूरे समय में कैसे उतार-चढ़ाव रहा है। जब ऐतिहासिक आंकड़ों से लैस होते हैं, तो यह देखने के लिए स्पष्ट है कि जब ब्याज दरें दोलन करती हैं, तो समग्र प्रवृत्ति यह है कि ब्याज आम तौर पर समय के साथ बढ़ता है। हालांकि, भविष्य में ब्याज दर क्या दिखती है, इसका पूर्वानुमान लगाना जोखिम भरा है। हम यह निश्चित रूप से कभी नहीं जान सकते कि भविष्य में यह आंकड़ा क्या होगा, लेकिन यह पिछले 20 वर्षों की ब्याज दरों पर विचार करने के लायक हो सकता है, और भविष्य में संभावित हो सकने वाले पूर्वानुमान के लिए उनका उपयोग एक स्प्रिंगबोर्ड के रूप में किया जा सकता है।

फिर भी, सिर्फ इसलिए कि भविष्य अनिश्चित है इसका मतलब यह नहीं है कि हमें अपने सभी निवेशों को या तो बांड या स्टॉक में शुद्ध रूप से उनकी वर्तमान ब्याज दर के आकर्षण के कारण रखना चाहिए। जितना अधिक एक निवेशक अपने पोर्टफोलियो से प्राप्त आय पर भरोसा करना शुरू करता है, उतना ही अप्रत्याशित से खुद को बचाने के लिए उनकी आवश्यकता अधिक होती है। इसका मतलब बांड और स्टॉक दोनों के व्यापक प्रसार में निवेश करना है।

चूंकि additional द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर ’पहली बार प्रकाशित हुआ था, इसलिए दो अतिरिक्त निवेश विकल्प उपलब्ध हो गए हैं जो निवेशकों को मुद्रास्फीति के जोखिमों से बचाते हैं। ये:

कैसे एक फली डाली बनाने के लिए
  • 1. आरईआईटी (रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट): वे कंपनियां जो आवासीय और वाणिज्यिक दोनों संपत्तियों से खुद का किराया वसूलती हैं।
  • 2. TIPS (ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज): अमेरिकी सरकार के बांड जो मुद्रास्फीति के बढ़ने के साथ ही मूल्य में स्वचालित रूप से वृद्धि करते हैं।

शेयर बाजार के इतिहास की एक सदी

1973 में 'द इंटेलीजेंट इन्वेस्टर' के रिपुडेट संस्करण को लिखने के समय, और बेंजामिन ग्राहम ने 1973-74 के विनाशकारी भालू बाजार की भविष्यवाणी करने में कामयाबी हासिल की, जिसमें अमेरिकी शेयरों ने अपने मूल्य का 37 प्रतिशत खो दिया। हालाँकि, वह स्पष्ट रूप से बताता है कि बुद्धिमान निवेशक भविष्य का अनुमान लगाने के लिए ऐतिहासिक आंकड़ों पर विशेष रूप से भरोसा नहीं करता है।

हमें ऐसे विशुद्ध ऐतिहासिक-केंद्रित दृष्टिकोण को लेने से रोकने के लिए, ग्राहम ने कहा कि हम खुद से निम्नलिखित प्रश्न पूछें:

  1. भविष्य के रिटर्न हमेशा पिछले रिटर्न से क्यों मेल खाना चाहिए?
  2. यदि प्रत्येक निवेशक का मानना ​​है कि कुछ शेयरों को लंबे समय में पैसा बनाने की गारंटी दी जाती है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि बाजार खत्म हो जाएगा?
  3. यदि यह मामला है, तो भविष्य में उच्च रिटर्न के लिए यह कैसे संभव है?

जैसा कि ग्राहम बताते हैं, बाजार के हाल के अच्छे रिटर्न को एक ऐसे मंच के रूप में उपयोग करना जिससे भविष्य में रिटर्न हासिल करना जोखिम भरा हो, कोई भी स्टॉक हर समय लगातार अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकता है। हालांकि, कई निवेशक उच्च खरीद के जाल में पड़ जाते हैं क्योंकि एक स्टॉक सुरक्षित लगता है, और तब कम बिकता है जब स्टॉक अनिवार्य रूप से लड़खड़ाता है। इस घटना का प्रतिकार करने के लिए, हमें बेंजामिन ग्राहम के फार्मूले को अपनाना चाहिए जो हमें 'विरोध के नियम' का उपयोग करने का सुझाव देता है, जो बताता है कि अधिक उत्साही निवेशक लंबे समय में स्टॉक विकल्प के बारे में बन जाते हैं, और अधिक निश्चित रूप से वे गलत साबित होने वाले हैं। अल्पकालिक।

अंततः, ग्राहम कहते हैं कि एक निवेशक को भविष्य के स्टॉक रिटर्न का पूर्वानुमान लगाने का प्रयास करने पर ही यकीन हो सकता है कि वे शायद गलत होंगे। इतिहास जो हमें सिखाता है वह विलक्षण सत्य है कि भविष्य अप्रत्याशित है। क्या अधिक है, यह उन लोगों के बारे में है जो भविष्य के बारे में सबसे निश्चित प्रतीत होते हैं कि भविष्य कैसे निकलेगा, जो अन्यथा साबित होने पर सबसे अधिक आश्चर्यचकित हैं। इसलिए, कुंजी यह है कि भविष्य की भविष्यवाणी करने के लिए अपनी क्षमताओं के बारे में विनम्र बने रहें ताकि आप उस पर बहुत अधिक जोखिम न डालें।

सक्रिय और रक्षात्मक निवेशक

आपके पोर्टफोलियो की आक्रामकता आपके द्वारा किए जाने वाले निवेश के प्रकारों पर कम निर्भर करती है, और आपके निवेशक के प्रकार पर अधिक। बेंजामिन ग्राहम कहते हैं कि बुद्धिमान निवेशक बनने के दो तरीके हैं:

  1. बॉन्ड, म्यूचुअल फंड और स्टॉक के मिश्रण को लगातार शोध करने के लिए चुनें और देखें। ग्राहम इसे 'सक्रिय' या 'उद्यमी' दृष्टिकोण के रूप में संदर्भित करता है। इसके लिए बहुत समय और ऊर्जा की आवश्यकता होती है।
  2. एक स्थायी पोर्टफोलियो बनाने के लिए जिसे आपकी ओर से कम से कम आगे के प्रयास की आवश्यकता होती है और जो ऑटोपायलट पर चलता है, लेकिन इसके परिणामस्वरूप बहुत अधिक उत्साह उत्पन्न नहीं होता है। ग्राहम इसे 'निष्क्रिय' या 'रक्षात्मक' दृष्टिकोण के रूप में संदर्भित करता है।

दोनों दृष्टिकोण समान रूप से स्मार्ट हैं, लेकिन उनमें से किसी एक में आपकी सफलता आपको यह जानने की आवश्यकता है कि कौन सा दृष्टिकोण आपके व्यक्तित्व को बेहतर बनाता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि आपको अपने संपूर्ण निवेश जीवनकाल के लिए इस दृष्टिकोण के साथ रहना होगा और अपनी भावनाओं और अपनी लागत दोनों को रोककर रखने में सक्षम होना चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि आपके पास बहुत समय है, प्रतिस्पर्धी हैं, और एक बौद्धिक चुनौती का आनंद लें, तो आप एक बेहतर सक्रिय निवेशक बन सकते हैं। यदि, हालांकि, आप विशेष रूप से पैसे के बारे में सोचने का आनंद नहीं लेते हैं और शांति की भावना को प्राथमिकता देते हैं, तो आप रक्षात्मक निवेशक होने के लिए बेहतर अनुकूल हो सकते हैं।

एक रक्षात्मक निवेशक के रूप में, आप अपनी निवेश प्रथाओं को केवल इसलिए नहीं बदलते हैं क्योंकि आपकी जीवन परिस्थितियाँ बदल जाती हैं। बुद्धिमान निवेश के बेंजामिन ग्राहम फार्मूले के लिए सभी अनुमान और बाजार की भविष्यवाणियों को अनुशासन के साथ बदलना है।

रक्षात्मक निवेशक और आम स्टॉक

ग्राहम का कहना है कि एक निवेशक के रूप में आपको कितना रक्षात्मक होना चाहिए यह इस बात पर निर्भर करता है कि आप अपने पोर्टफोलियो को विकसित करने में कितना समय और ऊर्जा लगाना चाहते हैं। फिर भी, शेयर बाजार की अस्थिरता को देखते हुए, एक रक्षात्मक निवेशक कभी भी बांडों के विपरीत शेयरों में निवेश क्यों करेगा? क्योंकि, ग्राहम ने अध्याय दो में उल्लेख किया है, मुद्रास्फीति के जोखिम के कारण, स्टॉक या बॉन्ड में पूरी तरह से निवेश करने के लिए अपने आप को असुरक्षित बनाना है। इसलिए, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप एक निवेशक के लिए कितने रक्षात्मक हैं, आपको हमेशा अपने पैसे का कम से कम हिस्सा शेयरों में रखना चाहिए।

आप ट्यूब वीडियो सब कुछ जानते हैं

सबसे बड़ी चुनौतियों में से एक एक रक्षात्मक निवेशक का मुकाबला करना चाहिए यह विश्वास है कि वे पहले से बहुत अधिक शोध किए बिना स्टॉक उठा सकते हैं। यह आवश्यक है कि किसी कंपनी के साथ परिचित होने की भावना कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों के शोध को प्रतिस्थापित नहीं करती है। जैसा कि कार्नेगी मेलन विश्वविद्यालय के मनोवैज्ञानिकों ने दिखाया, जितना अधिक परिचित व्यक्ति को लगता है कि वे एक विषय के साथ हैं, उतनी ही अधिक संभावना है कि वे इस बारे में कितना जानते हैं।

इस घटना को Amazon.com में शेयर खरीदने वाले निवेशकों की अनगिनत संख्या में से केवल इसलिए देखा जा सकता है क्योंकि वे अक्सर इसकी सेवाओं का उपयोग करते थे। पूरी तरह से अनुसंधान के साथ परिचित की जगह लेने से, ये निवेशक यह देखने में विफल रहे कि जो शेयर वे खरीद रहे थे, वे ओवरराइड थे। इसलिए, एक स्टॉक जितना अधिक परिचित है, एक बुद्धिमान रक्षात्मक निवेशक को एक खुशहाल व्यक्ति में बदलने की अधिक संभावना है।

एक रक्षात्मक निवेशक के रूप में, नए बाजार के उतार-चढ़ाव से उत्साहित होना जरूरी नहीं है जो एक जल्दबाजी में निवेश के फैसले को प्रेरित कर सकता है। जिस तरह से एक रक्षात्मक निवेशक दोनों भाग लेते हैं और दौड़ जीतते हैं वह अभी भी बैठे हुए है। ग्राहम के 'डॉलर-लागत औसत' दृष्टिकोण के अनुसार, एक रक्षात्मक निवेशक नियमित रूप से एक विशेष निवेश में एक निश्चित राशि डाल देगा, चाहे बाजार किसी भी सप्ताह में कैसा प्रदर्शन कर रहा हो। दरअसल, एक रक्षात्मक निवेशक अपने शेयरों को ब्रोकर या फाइनेंशियल प्लानर के जरिए खरीदने का फैसला कर सकता है। हालांकि, शालीनता से बचने के लिए ग्राहम के मंत्र से बचने के लिए, रक्षात्मक निवेशक को यह जांचना चाहिए कि क्या इस तरह के सलाहकार पर भरोसा किया जाना चाहिए।

आक्रामक निवेशक के लिए पोर्टफोलियो नीति-नकारात्मक पक्ष

बेंजामिन ग्राहम का तर्क है कि रक्षात्मक और आक्रामक निवेशक दोनों के लिए, आप जो करते हैं वह उतना महत्वपूर्ण नहीं है जितना आप करते हैं। इस अध्याय में, ग्राहम आक्रामक निवेशक मार्ग लेने के इच्छुक लोगों के लिए कुछ परम आवश्यक बातों पर प्रकाश डालता है। इसमे शामिल है:

  • ऐसे स्टॉक से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए कोई सस्ता और बेतहाशा उपलब्ध तरीका नहीं है, क्योंकि उच्च उपज वाले पसंदीदा स्टॉक से बचना।
  • बाजार के उतार-चढ़ाव के अनुसार लगातार शेयर खरीदने और बेचने के दुष्चक्र में फंसकर एक व्यापारी की मौत नहीं होती है। जैसा कि उन हजारों निवेशकों द्वारा किया गया है, जो 'आक्रामक' निवेश के इस अतिरंजित रूप का शिकार हो गए हैं, जितना अधिक आप व्यापार करते हैं, उतना ही कम आप रखते हैं। एक निवेशक जो एक या दो महीने से अधिक समय तक अपने शेयरों पर कब्जा करने में असमर्थ है, इसलिए, विफल होने के लिए बर्बाद हो गया।
  • विशुद्ध रूप से एक आकर्षक आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक पेशकश) से सम्बद्ध न हों क्योंकि इसके आसपास बहुत अधिक प्रचार है। जितना अधिक प्रचार होता है, उतना ही अधिक संभावना है कि स्टॉक अधिक है, और अधिक संभावना है कि आप तर्कसंगत निर्णय के विपरीत, अपनी भावनाओं के आधार पर एक निर्णय कॉल करते हैं।

आक्रामक निवेशक के लिए पोर्टफोलियो नीति - सकारात्मक पक्ष

ग्राहम ने आगे बढ़ाया चार तरीके से एक आक्रामक निवेशक अपना निवेश करेगा:

  1. उच्च बाजारों में बेचना और कम बाजारों में खरीदना
  2. ध्यान से विचार किए गए विकास शेयरों को खरीदना
  3. मोलभाव करना शेयर
  4. 'विशेष स्थितियों' में लाभ लेना और खरीदना

एक आक्रामक निवेशक के लिए एक ध्वनि निवेश करने के लिए, इसे निम्नलिखित दो आदर्शों के प्रति जवाबदेह होना चाहिए:

  1. स्टॉक खरीदने का निर्णय ठोस तर्क के आधार पर होना चाहिए
  2. यह अधिकांश अन्य निवेशकों या सट्टेबाजों के साथ लोकप्रिय नहीं होना चाहिए

ग्राहम तीन निवेश दृष्टिकोणों का सुझाव देता है जो इस दो गुना मानदंडों के अनुरूप हैं। वे इस प्रकार हैं:

1. एक अपेक्षाकृत अलोकप्रिय बड़ी कंपनी में निवेश करना

यदि हम इसे एक दिए गए के रूप में ले सकते हैं कि बाजार आदतन सामान्य स्टॉक को ओवरवॉल्टेज करता है जो उल्लेखनीय वृद्धि दिखा रहे हैं, तो हम यह मान सकते हैं कि यह अंडरवैल्यूज़ कंपनियां हैं जो बहुत अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रही हैं। बुद्धिमान कंपनियों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे उन बड़ी कंपनियों का पता लगाएं जो एक से गुजर रही हैं अस्थायी अनिश्चितता की अवधि।

वास्तव में, बुद्धिमान निवेशक को केवल एक महत्वपूर्ण विकास स्टॉक में दिलचस्पी लेनी चाहिए, न कि तब जब वह सबसे लोकप्रिय हो, लेकिन जब कुछ गलत हो जाए। यह रणनीति निवेशकों को मौका देती है, जैसा कि ग्राहम इसे कहते हैं, 'अपेक्षाकृत अलोकप्रिय बड़ी कंपनी' में स्टॉक खरीदते हैं जो एक मामूली कीमत पर बेचे जा रहे हैं।

उदाहरण के लिए, जॉनसन एंड जॉनसन, जिन्होंने 2002 में घोषणा की कि संघीय नियामक झूठे रिकॉर्ड रखने के दावों के बाद इसकी पुस्तकों की जांच कर रहे थे। इस झूठे रिकॉर्ड रखने के कारण इसका स्टॉक एक ही दिन में काफी कम हो गया। स्मार्ट निवेशकों ने इन शेयरों को खरीदा। जब कंपनी अपने पूर्व में वापस आ गई, तो उन्होंने काफी पैसा कमाया।

2. खरीद सौदा मुद्दों

एक सौदा मुद्दा एक स्टॉक या बॉन्ड है, जो इसे बेचने के लिए कम से कम 50 प्रतिशत अधिक लगता है। यदि कोई समस्या सौदा है, तो काम करने के लिए, आपको पहले यह अनुमान लगाने का प्रयास करना होगा कि क्या स्टॉक की भविष्य की कमाई इस मुद्दे की लागत से आगे निकल गई है, जिसके कारण इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है। दूसरे, आपको निजी मालिक को व्यवसाय के मूल्य का मूल्यांकन करना चाहिए, जो कि, भविष्य की कमाई की संभावनाओं को प्रोजेक्ट करके मुख्य रूप से काम करता है। ग्राहम मूल्य विश्लेषण के ज्ञान का उपयोग करके एक उदास बाजार के भीतर साहस रखने के रूप में इस दृष्टिकोण को संदर्भित करता है।

3. विशेष स्थिति

एक विशिष्ट 'विशेष स्थिति' तब उत्पन्न होती है जब एक बड़ी फर्म एक छोटी फर्म का अधिग्रहण करती है। इस तरह के अधिग्रहण को संभव बनाने के लिए, और जहाज पर छोटी कंपनी के शेयरधारकों को प्राप्त करने के लिए, स्टॉक को हमेशा वर्तमान मूल्य से काफी अधिक कीमत पर पेश किया जाता है। इसलिए, कोई भी निवेशक किसी कंपनी में शेयर या बॉन्ड खरीदने के लिए पर्याप्त होशियार है, जो शायद दिवालियापन के करीब है, और इस तरह सस्ते में बेच रहा है, लेकिन हो सकता है कि उसे खरीदे जाने और अपने स्टॉक मूल्य को बढ़ाने का एक मौका हो, बहुत सारा पैसा कमा सकता है।

निवेशक और बाजार में उतार-चढ़ाव

समय के बहुमत के लिए, बाजार सही ढंग से शेयरों की कीमतें तय करता है, लेकिन कभी-कभी, कीमत काफी गलत होती है। ग्राहम बताते हैं कि क्यों बाजार की एक छवि को जोड़कर 'मि।' बाजार 'एक उन्मत्त निवेशक जो स्टॉक के लिए बहुत अधिक भुगतान करता है जब वे अच्छी तरह से कर रहे हैं और जब उनकी कीमत गिरती है तो वे उनसे छुटकारा पाने की कोशिश करते हैं। इसलिए, यह महत्वपूर्ण है कि बुद्धिमान निवेशक बाजार को एक पतनशील, भावना-चालित इकाई के रूप में देख सकता है, जिस पर आँख बंद करके भरोसा नहीं किया जाना चाहिए, भले ही अधिकांश लोग करते हैं।

हालांकि यह निस्संदेह एक अच्छा विचार है कि बाजार कैसे व्यवहार कर रहा है, यह देखने के लिए, बुद्धिमान निवेशक को एक ऐसे तरीके से व्यवहार करना चाहिए जो उनके हितों की सेवा करता है, बिना नाटकीय बाजार के उतार-चढ़ाव के पुल में फंस गए। ग्राहम का तर्क है कि एक व्यक्तिगत निवेशक होने का एक बड़ा फायदा यह है कि आप अपने लिए सोच सकते हैं। अपने आप को बाजार के व्यवहार में खो जाने की अनुमति देकर, आप अपने सबसे बड़े परिसंपत्ति उद्देश्य, महत्वपूर्ण विचार से गुजरते हैं। जब आप नियंत्रित नहीं करते हैं कि समय के साथ बाजार कैसे बदलता है, तो आप निम्नलिखित को नियंत्रित कर सकते हैं:

सोशल मीडिया निगरानी में निम्नलिखित में से किस प्रक्रिया का उपयोग किया जाता है?
  • आपकी दलाली की लागत (शायद ही कभी, सस्ते और धैर्य के साथ व्यापार करके)
  • आपकी स्वामित्व लागत (उच्च वार्षिक खर्चों के साथ म्यूचुअल फंड को अस्वीकार करके)
  • आपकी अपेक्षाएँ (वास्तविकता में आपकी वापसी की भविष्यवाणी को आधार बनाकर, कल्पना नहीं)
  • आपका जोखिम (विविधीकरण, पुनर्संतुलन, और यह चुनने के लिए कि आपकी कितनी संपत्ति बाजार में डालनी है)
  • आपके कर का बिल (आपके सभी शेयरों को कम से कम एक वर्ष के लिए और यदि संभव हो तो, अपने पूंजीगत लाभ देयता को रखने के लिए पांच वर्ष)
  • आपका व्यवहार

निवेश के खेल में दूसरों की पिटाई के बारे में यह आपके व्यवहार को नियंत्रित करने और अपने खेल के प्रभारी होने के बारे में नहीं है। यदि आप कम से कम 25 से 30 वर्षों के लिए निवेश करने की योजना बना रहे हैं, तो सबसे तार्किक निवेश दृष्टिकोण है कि आप हर महीने अपने आप खरीदारी करें और जब भी कुछ अतिरिक्त धनराशि प्राप्त करें तो अधिक खरीद लें। इस तरह के आजीवन निवेश के लिए शेयर बाजार सबसे अच्छा विकल्प है, और इस प्रकार के सावधानीपूर्वक, स्वचालित निवेश का मतलब है कि आपको दाने, अस्थिर, बाजार से प्रेरित निर्णय लेने की संभावना कम है।

यदि स्टॉक अच्छा कर रहे हैं, तो आप खरीदते हैं, अगर वे गिरते हैं, तो आप खरीदते हैं, और समय के साथ, आपके निवेश तेजी से जुड़ने लगेंगे। ग्राहम कहते हैं कि यह बेहतर होगा यदि हम अपने शेयरों के लिए एक बाजार उद्धरण बिल्कुल भी नहीं देखेंगे, तो हमें 'अन्य व्यक्तियों की फैसले की गलतियों' के कारण पीड़ा होगी। अपने पोर्टफोलियो को ऑटोपायलट पर डालकर, आप “मि। मार्केट ”और अपने दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं।

निवेश कोष में निवेश

हालांकि म्युचुअल फंड निवेश को आसान और किफायती बनाते हैं, लेकिन वे अपनी समस्याओं को लेकर आते हैं। वे अक्सर अंडरपरफॉर्म, ओवरचार्ज और गलत व्यवहार करते हैं। इसलिए, बुद्धिमान निवेशक को म्यूचुअल फंड में निवेश करने से पहले बहुत सावधानी से चुनाव करना चाहिए। आधी सदी के लिए म्यूचुअल फंड का अध्ययन करने वाले वित्तीय विद्वानों के एक समूह ने निष्कर्ष निकाला कि म्यूचुअल फंड निम्नलिखित के तहत व्यवहार करते हैं:

  • वे शोध और व्यापार की लागतों को कवर करने के लिए शेयरों का अच्छी तरह से चयन नहीं करते हैं।
  • म्यूचुअल फंड का खर्च जितना अधिक होगा, उतना ही कम रिटर्न मिलेगा।
  • जितनी बार म्यूचुअल फंड ट्रेड करता है, उसका रिटर्न उतना ही कम होता है।
  • म्यूचुअल फंड जो दूसरों की तुलना में अधिक अस्थिर हैं और अस्थिर बने रहने की संभावना है।
  • जिन म्यूचुअल फंडों में पूर्व में उच्च रिटर्न था, वे इन उच्च रिटर्न को लंबे समय तक रखने की संभावना नहीं रखते हैं।

हालांकि, म्यूचुअल फंड की गिरावट के विषय में इस ज्ञान से लैस, बुद्धिमान निवेशक बेहतर है कि अधिक अस्थिर वाले से अधिक ठोस म्यूचुअल फंड को समझे। इसके अलावा, म्युचुअल फंड बुद्धिमान निवेशक को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और उन्हें बाजार का अंतहीन विश्लेषण करने और अपने शेयरों को चुनने के अलावा चीजों को मुक्त करने का एक उत्कृष्ट साधन प्रदान करते हैं।

सामान्य तौर पर, एक इंडेक्स फंड जो किसी भी समय बाजार में सभी शेयरों का मालिक होता है, लंबे समय में सबसे अधिक चयनात्मक फंडों को हरा देगा। हालांकि, यह निवेश करने के लिए एक विशेष रूप से रोमांचक तरीका नहीं है, यदि आप 20 साल या उससे अधिक के लिए इंडेक्स फंड को होल्ड कर सकते हैं, तो आप पेशेवर और व्यक्तिगत निवेशकों के बहुमत की पूरी संभावना नहीं पाएंगे। ग्राहम और वारेन बफेट दोनों सहमत हैं कि इंडेक्स फंड व्यक्तिगत बुद्धिमान निवेशकों के लिए सबसे अच्छा विकल्प है।

बुद्धिमान निवेशक और उनके सलाहकार

कई निवेशक एक उत्कृष्ट वित्तीय सलाहकार की दूसरी राय से आराम लेते हैं। चाहे रिटर्न की दर पर सलाह लेनी हो या किसी के गलत होने पर दोष देना हो, सलाहकार के पास बुद्धिमान निवेशक के शस्त्रागार में एक आवश्यक संपत्ति साबित हो सकती है। वास्तव में, ऐसे विशिष्ट परिदृश्य हैं जिनमें सलाहकार की तलाश करना और भी अधिक फायदेमंद साबित हो सकता है:

  • यदि आपका पोर्टफोलियो अपने मूल्य का एक महत्वपूर्ण राशि खो देता है।
  • यदि आप एक व्यक्तिगत बजट रखने और बनाए रखने के लिए संघर्ष करते हैं और मुश्किल से समाप्त होने योग्य हैं, तो अकेले बचत शुरू करें।
  • जब आपके पोर्टफोलियो को पूरी तरह से अराजक होने के बिंदु पर विविध किया जाता है।
  • यदि आप हाल ही में एक महत्वपूर्ण जीवन परिवर्तन से गुजरे हैं, जैसे कि स्वरोजगार करना, या यदि आपको अपने बूढ़े माता-पिता की देखभाल करने की आवश्यकता है।

फिर भी, आपको अपना सलाहकार चुनने से पहले, आपको पहले यह पता लगाने की कोशिश करनी चाहिए कि क्या आप उन पर भरोसा कर सकते हैं, और फिर आपको उनकी साख की जांच और सत्यापन करने की आवश्यकता है। जब आपको एक मैच मिलेगा, तो एक अच्छा वित्तीय सलाहकार स्थापित कर सकेगा:

  • एक व्यापक वित्तीय योजना
  • एक निवेश नीति विवरण
  • एक परिसंपत्ति-आवंटन योजना

इन सभी पहलुओं में से तीन बुनियादी सिद्धांत हैं जिनसे विश्वसनीय वित्तीय निर्णय किए जाते हैं, आपको उन्हें एक साथ बनाना होगा। तब तक कुछ भी निवेश न करें जब तक कि आप व्यक्तिगत रूप से उन निवेश निर्णयों से खुश न हों जो आपके सलाहकार का सुझाव है।

बिछाने निवेशक के लिए सुरक्षा विश्लेषण

यह स्पष्ट करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है कि कौन से कारक यह निर्धारित करते हैं कि आपको किसी शेयर के लिए भुगतान करने के लिए तैयार होना चाहिए या नहीं, लेकिन ग्राहम एक स्टॉक विकल्प के आकर्षण को मापने के लिए पांच गुण प्रदान करता है:

कैसे उर खुद स्नैपचैट फ़िल्टर बनाने के लिए
  1. कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाएँ। इस गुणवत्ता के लिए बुद्धिमान निवेशक को कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट के कम से कम पांच साल के मूल्य को देखने और दो सवालों के जवाब देने की आवश्यकता होती है: कंपनी के मुनाफे कहाँ से आ रहे हैं, और इस कंपनी को क्या फायदा हो रहा है?
  2. कंपनी के प्रबंधन की गुणवत्ता एक अच्छी कंपनी का प्रबंधन वही करेगा जो वे कहते हैं कि वे करेंगे। उन्हें अपनी विफलताओं के बारे में ईमानदार होना चाहिए और उनकी जिम्मेदारी लेनी चाहिए।
  3. कंपनी की पूंजी की वित्तीय ताकत और संरचना। क्या कंपनी उपभोग से अधिक नकदी का उत्पादन करती है, और प्रबंधकों ने मुनाफे को और बढ़ाने के लिए इस पैसे को पुनर्निवेशित किया।
  4. कंपनी का लाभांश रिकॉर्ड पिछले दस वर्षों के लाभांश इतिहास पर शोध करें। यदि पिछले दस वर्षों में लाभांश औसतन कम से कम छह से सात प्रतिशत बढ़ा है, तो यह एक अच्छा संकेत है।
  5. कंपनी की वर्तमान लाभांश दर

प्रति शेयर आय के बारे में विचार करने के लिए चीजें

बुद्धिमान निवेशक को इस बात की जानकारी होती है कि कंपनी और उसके शेयरधारकों की कीमत पर शीर्ष अधिकारी और लेखाकार कभी-कभी खुद को बहुत अमीर बनाते हैं। वित्तीय रिपोर्टिंग और 'रचनात्मक लेखांकन' ने बहुत सारे तरीके दिए हैं जो कंपनियों को वित्तीय रूप से अधिक आकर्षक लगते हैं।

उदाहरण के लिए, प्रो फॉर्म की आय मूल रूप से अल्पकालिक विचलन और गैर-आवर्ती घटनाओं के लिए लेखांकन द्वारा दीर्घकालिक आय वृद्धि की एक ईमानदार तस्वीर पेश करने के उद्देश्य से है। एक प्रो फॉर्म स्टेटमेंट में यह दिखाया जा सकता है कि पिछले वर्ष की तुलना में कोई कंपनी कितनी कमाई कर सकती है यदि कंपनी ने जो अधिग्रहण किया है वह उस पूरे वर्ष के लिए उनके साथ था।

हालाँकि, प्रो फॉर्मा आय का उपयोग अधिक भ्रष्ट तरीके से उन कंपनियों के साथ भी किया जा सकता है जो दिखाती हैं कि यदि उन्होंने निवेश के इतने बुरे निर्णय नहीं लिए हैं तो वे कितना अच्छा कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, 2001 में, जेडीएस यूनिपेज कॉर्प्स ने अपनी प्रोफॉर्मा कमाई को ऐसे पेश किया जैसे कि उसने करों में $ 4 मिलियन का भुगतान नहीं किया था, खराब शेयरों में $ 7 मिलियन का नुकसान हुआ, और जैसे कि विलय और सद्भावना प्रभार में $ 2.5 बिलियन नहीं हुआ। इसलिए, बुद्धिमान निवेशक किसी भी प्रोफ़ार्मा आय रिपोर्ट की उपेक्षा करेगा।

कंपनियां समय से पहले अपने खातों में दर्ज किए गए राजस्व को समय से पहले ही पहचान सकती हैं, अर्थात्, वे उत्पादित उत्पादों की संख्या के आधार पर वार्षिक राजस्व का अनुमान लगाती हैं और बेचने से पहले बेचने की उम्मीद करती हैं। हालांकि, कुछ चीजें हैं जो बुद्धिमान निवेशक यह पता लगाने की कोशिश कर सकते हैं कि क्या वे जिस कंपनी में निवेश करने जा रहे हैं, उसके लेखांकन तरीकों में कुछ लाल झंडे हैं:

सोशल मीडिया मार्केटिंग प्लान कैसे बनाएं
  1. पीछे की ओर पढ़ें-जब किसी कंपनी की वित्तीय रिपोर्ट पढ़ते हैं, तो अंतिम पृष्ठ पर शुरू करें, और शुरुआत की ओर पढ़ें। लगभग वह सब कुछ जो कोई कंपनी आपको पढ़ना नहीं चाहती, वह आपको रिपोर्ट के पीछे मिल जाएगी।
  2. नोट्स पढ़ें-वार्षिक रिपोर्ट में हमेशा वित्तीय विवरण के चरणों को पढ़ें। कम से कम एक फर्म जो एक करीबी प्रतियोगी है, के पैरों की तुलना करना सुनिश्चित करें।
  3. और पढ़ें-खासतौर पर अगर आप एक उद्यमी निवेशक हैं, तो यह संदिग्ध रिपोर्टिंग के जोखिम को कम करने के लिए वित्तीय रिपोर्टिंग के बारे में अधिक से अधिक सीखने की कोशिश करना है।

रक्षात्मक निवेशक के लिए स्टॉक चयन

परिभाषा के अनुसार, रक्षात्मक निवेशक निवेश के लिए कम जोखिम, दीर्घकालिक दृष्टिकोण लेता है। ऐसे कम-रखरखाव स्टॉक निवेश के लिए आविष्कार किया गया सबसे अच्छा उपकरण एक कम लागत वाला इंडेक्स फंड है। हालांकि, कुछ रक्षात्मक निवेशक कुछ व्यक्तिगत शेयरों को लेने की बौद्धिक चुनौती का आनंद लेते हैं। जब यह मामला होता है, तो यह सलाह दी जाती है कि रक्षात्मक निवेशक अपने शेयरों का 90 प्रतिशत एक इंडेक्स फंड में रखते हैं, जो दस प्रतिशत शेयर बाजार में निवेश करना होगा। रक्षात्मक निवेशकों को स्मार्ट स्टॉक निवेश निर्णय लेने में मदद करने के लिए, ग्राहम ने स्टॉक चयन के लिए निम्नलिखित मानदंड प्रस्तावित किए हैं:

  1. पर्याप्त आकार। जब ग्राहम ने पहली बार Invest द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर ’लिखा, तो उन्होंने कहा कि छोटी कंपनियों में निवेश करने से बचें। हालांकि, आज छोटे शेयरों में विशेषज्ञ म्यूचुअल फंड में खरीदने के विकल्प के साथ, यह एक छोटी कंपनी इंडेक्स फंड के माध्यम से छोटी कंपनियों में खरीदने के लिए वित्तीय समझ भी बना सकता है।
  2. मजबूत वित्तीय स्थिति। ग्राहम वित्तीय मजबूती को उन शेयरों के विविध पोर्टफोलियो के रूप में परिभाषित करता है, जिनकी मौजूदा संपत्ति कम से कम इसकी वर्तमान देनदारियों से दोगुनी है, और यह दीर्घकालिक ऋण कार्यशील पूंजी से अधिक नहीं है।
  3. कमाई की स्थिरता। एक शेयर मजबूत होता है अगर इसमें पिछले दस वर्षों में आम स्टॉक में कुछ कमाई होती है।
  4. लाभांश रिकॉर्ड। उन कंपनियों की तलाश करें जो लाभांश का भुगतान करती हैं और ऐसा करने का एक इतिहास है।
  5. मध्यम पी / ई अनुपात। केवल उन शेयरों का चयन करें जिनकी मौजूदा कीमत पिछले तीन वर्षों में औसत कमाई से 15 गुना अधिक नहीं है।
  6. मध्यम मूल्य-से-पुस्तक अनुपात। मूल्य-से-पुस्तक अनुपात द्वारा पी / ई अनुपात गुणा करें। यदि संख्या 22.5 से कम है, तो यह एक उचित मूल्य का स्टॉक है।

उद्यमी निवेशक के लिए स्टॉक चयन

अधिकांश निवेशकों के लिए, अलग-अलग शेयरों को उठाना अनुचित है। यहां तक ​​कि ज्यादातर पेशेवर घटिया काम करते हैं। जबकि निवेशकों का एक छोटा प्रतिशत अपने स्वयं के शेयरों को लेने में अच्छा करता है, बहुमत एक रक्षा कोष में, रक्षात्मक रूप से निवेश करने के लिए बेहतर होगा। हालांकि, जो लोग निवेश को एक शॉट देना चाहते हैं, उनके लिए ग्राहम एक साल की ट्रैकिंग और स्टॉक उठाकर, लेकिन किसी भी पैसे का निवेश नहीं करके पहले अभ्यास करने का सुझाव देते हैं। इस तरह, आप किसी भी महत्वपूर्ण ऋण के बिना सीखते हैं।

एक वर्ष के बाद, अपने परिणामों को मापें कि आपने अपने धन को इंडेक्स फंड में कैसे रखा होगा। यदि आपको प्रक्रिया समाप्त हो रही है, या आपने खराब स्टॉक उठाया है, तो यह रक्षात्मक निवेशक बनने पर विचार करने के लायक हो सकता है। यदि, हालांकि, आपने इस प्रक्रिया का आनंद लिया और कुछ अच्छे रिटर्न दिए, तो ग्राहम ने शेयरों के चयन को इकट्ठा करने का सुझाव दिया, लेकिन उन्हें आपके पूरे पोर्टफोलियो के केवल दस प्रतिशत तक सीमित कर दिया। बाकी का निवेश इंडेक्स फंड में किया जाना चाहिए।

यदि आप बाजार में इस दस प्रतिशत का निवेश करने का निर्णय लेते हैं, तो आपको ऐसे शेयरों और उद्योगों की तलाश करनी चाहिए जो अस्थायी रूप से अपरिहार्य हैं और इस प्रकार, सार्वजनिक धारणा में बदलाव होने पर बड़े लाभ की संभावनाएं प्रदान करते हैं। तुलनीय व्यवसायों की जांच करके, या ऐसी कीमतें जो इसी तरह की कंपनियों द्वारा वर्षों से अर्जित की गई हैं, आप एक अच्छा विचार प्राप्त कर सकते हैं कि कोई कंपनी कितनी मूल्य की हो सकती है।

इसके बाद, यह देखना होगा कि कंपनी कौन चला रहा है और खुद से पूछ रहा है: क्या कंपनी के वित्तीय विवरण समझ में आ रहे हैं, या वे अस्पष्ट शब्दजाल से भरे हुए हैं? अच्छे प्रबंधक स्पष्ट रूप से और ईमानदारी से किसी कंपनी की वर्तमान स्थिति-संवाद करते हैं। एक और लाल झंडा है अगर एक प्रबंधक व्यापार की तुलना में स्टॉक मूल्य के बारे में अधिक बात करता है। ये संकेत हैं कि कोई कंपनी ऐसा प्रदर्शन नहीं कर रही है और वह प्रकट हो सकती है।

इन सबसे ऊपर, एक उद्यमी निवेशक को अनुशासित और सुसंगत होना चाहिए, अपने दृष्टिकोण को बदलने का विरोध करना चाहिए, भले ही वह अपरिहार्य लगे, और उन्हें केवल इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि वे क्या कर रहे हैं, बाजार क्या कर रहा है।

निवेश की केंद्रीय अवधारणा के रूप में सुरक्षा का मार्जिन

पैसा खोना निवेश की अनिवार्यता है। एक स्मार्ट निवेशक बनने के लिए, आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि आप अपने पैसे से बहुमत, या सभी को कभी न खोएं। अपने आप को एक बफर देने के लिए, ग्राहम सुझाव देते हैं कि आप एक निवेश के लिए बहुत अधिक भुगतान करने से इनकार करते हैं और इसलिए, आपके धन के गायब होने की संभावना को कम करते हैं। जैसा कि उन्होंने पूरी पुस्तक में दोहराया है, हमारे वित्तीय स्वास्थ्य के लिए सबसे बड़ा जोखिम स्टॉक नहीं है, बल्कि स्वयं। जोखिम बाजार में नहीं रहता है, लेकिन हम किस तरह के निवेशक हैं।

नोबेल-पुरस्कार विजेता मनोवैज्ञानिक, डैनियल काह्नमैन के अनुसार, हम अक्सर एक मांग करते समय सोच के दो तरीकों का शिकार होते हैं:

  1. अच्छी तरह से कैलिब्रेटेड आत्मविश्वास (क्या मैं इस निवेश को समझता हूं और साथ ही मुझे लगता है कि मैं क्या करूं?)
  2. सही ढंग से प्रत्याशित खेद (यदि मेरा विश्लेषण गलत निकला तो मुझे कितना अफसोस होगा?)

यह जांचने के लिए कि क्या आपका आत्मविश्वास अच्छी तरह से कैलिब्रेटेड है, अपने आप से निम्नलिखित प्रश्न पूछें:

  • समान निर्णय लेने के साथ मेरा ट्रैक रिकॉर्ड क्या है?
  • अन्य लोगों का ट्रैक रिकॉर्ड क्या है जिन्होंने समान निर्णय लिए हैं?
  • अगर मैं खरीद रहा हूं, तो इसका मतलब है कि कोई और बेच रहा है। यह कितना संभावित है कि मैं कुछ ऐसा जानता हूं जो विक्रेता को नहीं पता है?
  • अगर मैं बेच रहा हूं, तो कोई और खरीद रहा है। यह कैसे संभव है कि मैं कुछ ऐसा जानता हूं जो खरीदार को नहीं पता है?
  • इससे पहले कि मैं भी (करों और व्यापार की लागत सहित) तोड़ने से इस निवेश को कितना ऊपर जाने की आवश्यकता है?

यह आकलन करने के लिए कि क्या आप अपने पछतावे का सही अनुमान लगा रहे हैं, खुद से पूछें:

  • समान निवेशों के ऐतिहासिक प्रदर्शन के आधार पर, मैं खोने के लिए कितना पैसा कमा सकता हूं?
  • क्या मेरे पास अन्य निवेश हैं जो मुझे खराब कर सकते हैं यदि यह निर्णय खराब हो जाता है?
  • क्या मैं इस निवेश के साथ अपनी पूंजी का बहुत अधिक जोखिम डाल रहा हूं?
  • क्या मैंने पहले कभी निवेश पर बहुत सारा पैसा खो दिया है? इसे कैसे महसूस किया? क्या मैंने अधिक खरीदा, या क्या मैंने जमानत दी?
  • क्या मैं अपने व्यवहार को नियंत्रित कर रहा हूं, या क्या मैं गलत समय पर मुझे डराने से रोकने के लिए इच्छाशक्ति पर भरोसा कर रहा हूं?

अंत में, आपके निवेश-जीवनकाल के दौरान खराब निवेश करने की संभावना की 100 प्रतिशत गारंटी है। इसलिए, ग्राहम यह मानता है कि बुद्धिमान निवेशक ने किसी भी नुकसान के खिलाफ खुद को सुनिश्चित किया है कि एक बुरा निवेश हो सकता है। कई निवेशक इतने निश्चित हैं कि वे सही हैं, वे खुद को गलत होने के परिणामों से बचाने के लिए बहुत कम करते हैं, और यह एक निवेशक के लिए घातक है।

हालाँकि, यह सुनिश्चित करने से कि आपका पोर्टफोलियो स्थायी रूप से विविधतापूर्ण है, और यह कि बाजार का उतार-चढ़ाव कभी भी आपको प्रभावित नहीं करता है, आप यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि आपके बुरे निवेश निर्णयों से होने वाली गिरावट कुल आपदा कभी नहीं होगी। इसका मतलब है कि आप नियमितता, धैर्य और शांत होकर निवेश जारी रख सकते हैं, क्योंकि आप धीरे-धीरे अपने दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों की दिशा में काम करते हैं।

आप बेंजामिन ग्राहम द्वारा इंटेलिजेंट इन्वेस्टर खरीद सकते हैं वीरांगना

और जानना चाहते हैं?



^